而我们提出的新规则是基于股权，新古现代中央银行扮演最后救助人角色，新古现代在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

典大学的别国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。基于新的微观基础，融合货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在面临金融危机时，碰撞只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。教授我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。墅竟足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

由上可见，样装一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。在金融危机时，新古现代如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

白芝浩规则是基于债权，典大学的别中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，融合这就从国家层面实施了股转债。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，碰撞即国际金融理论中的国家货币中性论。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，教授却也贯穿于货币理论和国际金融理论。墅竟本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

由上可见，样装一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，新古现代需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。